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小米市值破6000亿了 雷军“千亿美金市值”快要变成现实

2020-09-02 16:45:49来源:千寻专栏 明晰野望

两年前,小米上市时,小米创办人、董事长兼CEO雷军曾高调宣称“我要让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍!”两年过去了,这个承诺并没有兑现。

8月26日,小米公布2020年Q2财报。财报显示,2020年Q2小米整体总营收 535 亿元,调整后净利润 34 亿元,境外市场收入 240 亿元,互联网服务收入 59 亿元,营收、净利均超预期,上半年总收入达1032亿元。按照小米的说法,公司逆势增长,远超预期,智能手机站稳高端市场。

财报出炉后,小米股价应声暴涨,截止9月1日午间休盘,小米股价达到24.9港元,市值超6000亿,呈现出一片向好的景象,雷军所期望的“千亿美金市值”或许真的快要变成现实。

对小米来说,近三个月内以来,在资本市场表现良好,但这并不代表小米进入了快增长轨道,相反中国手机市场规模缩水、疫情席卷全球、国内手机业务市占率下降等不利因素势必会给小米的未来蒙上一层阴影,何时才能突破千亿美元,依然是未知数。

手机高端化路线受阻

小米财报业绩再好,也摆脱不了基本盘——手机业务不好的事实。

财报显示,小米手机第二季度全球销量约为2830万部,低于上一年同期的3210万部,同比下降了1.2%,手机收入316亿,同比下降11.8%,也比今年第一季度的2920万部略有下滑,这是小米走出2019年Q3手机手机出现负增长以来,再一次出现负数增长。

净利润方面,小米上半年同样出现负增长,2020年上半年实现营收1032.4亿元,同比增长7.9%,同比增速下跌12.3%;上半年净利润56.7亿元,同比下跌0.7%。即便抛开受疫情影响的一季度,单看二季度,净利润33.7亿元,同比下跌7.2%。

对于负增长,雷军并不在意,甚至在财报公布之后发微博表示小米手机已经“站稳高端”。但,雷军可能高估了小米的高端化。

在中国高端手机市场小米算不上“成功”。第三方数据显示,2020年Q2,中国手机市场的智能手机出货量高达9070万台,是全球手机销量最多的市场。但在国内手机市场上,小米手机的销量只有900万台左右,同比下滑19%,市场占有率9.3%,排名第四,华为排名第一,市场占有率高达44.3%。

中国是全球规模最大和竞争最激烈的智能手机市场,但小米冲击高端却屡次失败,一个很大的原因就是小米在国人心目中一直是“廉价”的代表。

调研公司Counterpoint Research曾发布过一项数据,主流手机厂商每销售一部智能手机赚取的利润:小米每部手机赚取的利润仅为2美元,Vivo、Oppo、华为三家国内手机厂商为十多美元,而苹果每部手机能赚取151美元。

结合过去多个季度的财报数据来看,小米手机的平均售价长期在1000元上下摇摆,销量仍旧依赖中低端手机。

(IDC手机跟踪报告)

“手机我们是不赚钱的”,雷军的这句话其实一早就为小米手机做了定位——低端市场。不可否认,当年小米手机以“价格屠夫”的姿态异军突起,在那个山寨机横行的年代,革新了当时的手机行业,开启了“极致性价比”的时代。

但随着智能手机市场进入存量时期,小米的出货量从2017年开始连年下滑,当华为凭借自主研发技术笑傲全球;当OV在下沉市场如鱼得水时,再拼性价比对小米来说已经不是划算的买卖。

去年,雷军一声令下,小米开始逐梦中高端市场。下半年的小米9 Pro,悄悄把价格提到3699,就是为了在消费者的价格底线上疯狂试探。

然而,高端化之路并没有想象的那么好走,特别是其根深蒂固的品牌印象很难改变,过去小米手机凭借“性价比”的产品策略迅速打开了智能手机市场,但成也性价比,败也性价比,谁能想到性价比光环有一天会成为自身发展的绊脚石。

在研发投入上也是制约小米进军高端的桎梏,“研发费用投入过低是小米的长期历史问题,这个问题不解决,小米始终难往更高层次突破。”一名长期关注小米的分析人士表示。数据显示2019年,小米研发投入75亿元,占营收的3.6%;而华为研发投入却高达1317亿元,占营收的15.3%。

性价比及研发收入的桎梏,让用户仍然会把“廉价”作为小米的代名词,想要改变用户的固有思维模式不易。

今年二月份小米发布小米10与10Pro,手机首次突破4000元,价格区间在4000-6000之间。虽然它打出了配置高、价格优的旗号,但本就热衷追求极致性价比的“米粉”和潜在消费者并不买账,数据显示,在3000元档位以上的手机中,小米份额远远落后友商。

(来源知乎@安乎都护府长史)

即便小米海外成绩好,也不能掩盖其国内高端化路线受阻的事实,加上海外市场的诸多不确定因素,国内的高端化市场做好才是一本万利的生意。

海外市场隐忧加剧

近年随着国内市场份额的不断下滑,小米开始将目光瞄向海外,寄希望“国际化”来填补国内失去的市场份额。

“截至2019年末,我们来自境外市场的收入占比已经近半,小米成为一家真正的全球化公司。”雷军在公开信中表示。

财报显示,第二季度小米的境外市场收入为240亿元,同比增长10%,占总收入的44.9%。根据Canalys数据,2020年第二季度,小米在全球 50 个市场智能手机占有率排名前五,在 25 个市场的排名是前三。

小米在欧洲市场的出货量同比增长 65%,增速达第一,市场占有率首次超过华为,仅次于三星和苹果,来到第三位。而在西班牙智能手机市场的占有率也已连续两个季度第一。值得注意的是,这是在欧洲已经是存量市场的情况下取得的增长。

在印度市场上,根据IDC数据,第二季度在印度智能手机市场小米连续第12个季度保持排名第一。目前在印度市场上,小米的占有率已经超过30%,同时小米也在拓展新市场,包括拉美、中东和非洲地区,出货量市占率在拉美、中东地区位列前四,在非洲位列前五。

但是在欧洲市场,小米依旧沿用的是国内那套性价比模式——以价格换市场。目前在德国发布的Note 8 价格只有200多欧元,小米9在欧洲定价也在499欧元,属于中端机。

低价策略让小米在海外市场确实很吃香,但是它扔需警惕,毕竟海外不是“家门口”,存在不稳定因素,一旦在海外市场失速,或海外市场销量大滑坡,国内的出货量数据可能就难以支撑起小米的增长曲线。

IOT会让小米赢得未来么?

上市之前,雷军一直在向大众讲述小米“新物种”的故事,在他看来手机很重要,但那并不是小米的未来。

当初很多人看不懂,为何在小米手机卖得如火如荼的时候,要去做盒子、电视和路由器这些硬件?实际上雷军的野心是要以手机为操控终端,通过丰富IoT产品组合,强化产品间互联互通功能,因此小米IoT平台做的不是单品生意,而是生态。

财报显示,受疫情影响,IoT设备的生产、运输及发布节奏受到拖累,第二季度IoT与生活消费产品部分的收入为153亿元,较去年同期增长2.1%,增速放缓。

截至2020年6月30日,IoT平台已连接的IoT设备(不包括智能手机及笔记本电脑)数量达到2.71亿台,同比增长38.3%。其中,小米智能电视全球出货量达到280万台,保持同比增长。

根据奥维云网统计,第二季度小米电视出货量连续6个季度稳居中国大陆电视出货量第一位,全球前五。人工智能语音助理“小爱同学”有7840万名月活跃用户,同比增长57.1%,最活跃的人工智能语音交互平台之一。米家App月活跃用户数量达到4080万,同比增长34.1%。

从小爱音响到小米电视,从扫地机器人到无人机,小米已经在IoT领域为自己构建了一条深且牢固的护城河,某种程度上来说小米构建的生态系统甚至是苹果都不具备的。

随着5G等新基建的逐步普及,万物互联时代到来,单纯依靠硬件获利已经不能适应未来的发展,即使是全球硬件利润率最高的苹果公司也在逐渐增加对内容营收的占比,一场手机市场大洗牌在所难免,只有抢跑者才能赢得未来。

如今拥有“手机+AIoT”双引擎驱动的小米,如果能在高端手机市场取得突破,再加上IoT在5G时代的想象空间,突破千亿美元市值的梦想或许并非遥不可及,到那个时候,或许雷军可以理直气壮的说出:“我要让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍“!

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